2025年第二季度，Monolithic Power Systems（MPS）交出了一份延续快速地增长的财报：营收同比增长31%，达到6.646亿美元，净利润同步提升。

  在功率半导体行业整体进入AI驱动的新周期中，MPS维持增速并在企业架构层面的系统性扩张。

  不只是产品销售的拉动，而是MPS从PMIC供应商，逐步向“系统电源平台提供者”过渡的结果，开始构建以AI服务器、高压直流、模块化封装为核心的完整供电体系。尤其是在800V高压DC平台、电池管理系统、数字化功率控制等方向，MPS通过集成模块和平台标准化，进入客户设计的更上游。

  从AI数据中心到48V车载电源，从功率路径布局到软件可调试接口，MPS不再满足于器件级替代，而是在争取架构主导权。这种能力使它在AI浪潮与电动化趋势中，占据更具确定性的成长位置。

  ◎营收达6.646亿美元，同比增长31%、环比增长4.2%，上半年营收累计13.02亿美元，同比增长34.9%。

  ◎毛利率保持稳定，GAAP为55.1%，非GAAP为55.5%，仅小幅下滑。

  ◎运营效率提升明显。GAAP运营利润同比增长41.4%，非GAAP增长35.9%；

  各终端市场表现良好，存储与计算、汽车、通信板块同比增速均超65%，成为主要增长动力。

  尽管企业数据市场同比下滑，但环比回升。第三季度公司预计营收达7.1-7.3亿美元，毛利率维持55%左右，延续稳健增长趋势。

  在AI与数据中心的应用扩展中，MPS正在从“单点电源芯片”向“系统级集成供电平台”迈进。

  该领域收入在本季度为1.44亿美元，尽管同比下降23.1%，但环比增长8.4%，其底层驱动来自于MPS逐步向客户交付完整电源系统解决方案，尤其是针对AI加速芯片、定制ASIC与服务器的48V及800V高压直流供电结构的支持。

  MPS的解决方案涵盖了PMIC、功率模块、直流配电通道、电流感知以及BMS子系统的集成，逐步形成可模块化部署、可热插拔、支持并联容错的系统单元。

  这类系统一般会用高集成度的封装方式，具备紧凑体积、高电源转换效率（通常超过94%）、低热阻的特点，适用于如GPU板卡、电源机箱、AI服务器电源背板等应用。

  在800V级系统模块设计中，MPS布局了DC-DC隔离变换模块、智能开关模块以及数字控制逻辑，支持直流母线电压快速分布至各个子系统，并结合数字环路补偿实现动态负载调节能力。

  这些方案不仅在硬件集成度上取得突破，也在能效标准、电磁兼容性与热设计边界上做到进一步优化。

  MPS将AI数据中心场景作为未来两年收入主引擎，已形成多客户分布，包括传统超大规模云厂商及快速成长的AI芯片公司。依据公司规划，未来18-24个月将有多个基于800V平台的项目落地。

  MPS通过垂直整合方式，打造面向AI基础设施的“全堆栈电源解决方案”，通过高压直流系统、功率模块封装和BMS控制，实现更高能效与灵活部署，建立起核心技术壁垒。

  ●在汽车市场，MPS实现了1.45亿美元的营收，同比增长66.4%，占整体业务21.8%，成为驱动公司增长的第二大引擎。

  当前市场正从传统12V向48V供电系统快速过渡，MPS正凭借自身在分布式供电和区域架构模块方面的经验，建立起新一代“供电-控制-感知一体化平台”。

  MPS的48V系统模块集成DC-DC转换器、智能负载开关、热保护器件以及接口IC，支持区域分布供电（Zone-based Distribution），实现“线束去中心化”和“局部能量调度”。

  该类平台大范围的应用于无人驾驶域控制器、电动助力转向系统、电子制动系统和座舱电子设备，为车载电源架构带来显著空间与成本优化。

  ●在硬件实现方面，MPS使用先进封装技术，如高密度QFN封装与裸片级互联（Die-to-Die），实现控制与功率部分的共封装，缩短布线、提升响应速度，并支持AEC-Q100认证要求。

  同时，这些模块具备动态电流限流、高精度电压监控和热故障预警机制，为新车平台提供灵活拓展能力。

  ●在软件层，MPS提供数字配置接口，支持I2C/SPI编程、故障诊断与状态反馈，提升整车系统的OTA管理与安全冗余能力。

  MPS也在BMS和储能电源管理方面推进模块化平台的复用，例如通过CAN协议连接多个电池管理节点，实现多模组并联和实时均衡控制，适配混动车及插电式动力平台。

  MPS以48V分区供电架构为核心，打造支持高可靠性、多拓展性的车载供电平台，结合功率封装、数字控制与功能安全设计，为电动化趋势下的车辆电子架构升级提供底层支撑。

  过去十年，功率半导体行业的主旋律是“小型化、高效率”；但在AI算力膨胀、电动车平台化演进的背景下，系统集成能力开始决定增长的上限。

  MPS的变化正在于此。从交付芯片到交付方案，再到交付一整套可模块化、可标准化的供电架构，正在参与“客户系统”的设计权重分配，在高压DC供电路径的完整闭环中，还是在车载48V分区供电系统的标准制定中，MPS都在成为结构性红利的“平台型受益者”。

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